El instituto emisor public\u00f3 esta ma\u00f1ana su \u00faltimo IPoM del a\u00f1o, en el que subi\u00f3 su estimaci\u00f3n para este a\u00f1o y apuesta por una expansi\u00f3n econ\u00f3mica de entre 11,5% y 12%.<\/p>\n
El Banco Central public\u00f3 esta ma\u00f1ana su \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) del a\u00f1o, el cual cuenta con un cariz especial al exponer sus m\u00e1s recientes proyecciones respecto al duro panorama econ\u00f3mico que deber\u00e1 enfrentar la instalaci\u00f3n del pr\u00f3ximo gobierno y a solo cuatro d\u00edas de la segunda vuelta presidencial entre Gabriel Boric y Jos\u00e9 Antonio Kast. Entre los datos que causaban mayor expectaci\u00f3n en el mercado eran los ajustes que har\u00eda la entidad presida por Mario Marcel a sus estimaciones de crecimiento econ\u00f3mico para los a\u00f1os venideros, dada la alta dispersi\u00f3n en las apuestas de los analistas.<\/p>\n
Respecto a este a\u00f1o, el ente rector destac\u00f3 que la econom\u00eda nacional ha mantenido una senda de fuerte expansi\u00f3n, liderada por el consumo privado. Con esto, el crecimiento de 2021 superar\u00eda lo previsto en el IPoM de septiembre, cerrando el a\u00f1o con niveles significativamente superiores a los previos a la crisis.<\/p>\n
En el informe se estima que la actividad se expandir\u00e1 entre 11,5% y 12% este a\u00f1o (entre 10,5% y 11,5% estimado en septiembre). Lo anterior, reflejo del \u00abmayor dinamismo de la actividad y del gasto, con revisiones importantes en el consumo privado y la inversi\u00f3n en maquinaria y equipos\u00bb. Eso s\u00ed, para los pr\u00f3ximos a\u00f1os, el central mantuvo su pron\u00f3stico del inicio de una fuerte desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n
En ese sentido, no hubo cambios en su estimaci\u00f3n de crecimiento para 2022 respecto a lo que esperaba en septiembre: pron\u00f3stica una expansi\u00f3n de entre 1,5% y 2,5%. Para 2023, en tanto, la visi\u00f3n es m\u00e1s pesimista, ya que el instituto emisor ve que la actividad crecer\u00e1 entre 0% y 1%, menor al rango de entre 1%% y 2% esperado hace tres meses.<\/p>\n
Al respecto, se advirti\u00f3 que \u00aben esta trayectoria es posible que se registren tasas de variaci\u00f3n trimestral desestacionalizada negativas, aunque el nivel de actividad que alcanzar\u00e1 la econom\u00eda al final del per\u00edodo de proyecci\u00f3n ser\u00e1 muy similar al que se preve\u00eda en los Informes de junio y septiembre\u00bb.<\/p>\n
\u00abLa elevada base de comparaci\u00f3n, la extinci\u00f3n de las transferencias fiscales directas, la utilizaci\u00f3n de la liquidez acumulada en los \u00faltimos trimestres, la mayor estrechez de las condiciones financieras y la la acci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, llevar\u00e1 a una contracci\u00f3n del consumo privado en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.<\/p>\n
En el escenario central, este caer\u00e1 0,2% el 2022 y 1,5% el 2023, explicado por una reducci\u00f3n sustancial del consumo de bienes durables luego de su fuerte acumulaci\u00f3n durante el 2021\u00bb, agreg\u00f3 el informe. En materia de inversi\u00f3n, el IPoM destac\u00f3 que la Formaci\u00f3n Bruta de Capital Fijo tendr\u00e1 un d\u00e9bil desempe\u00f1o en el pr\u00f3ximo bienio, como producto del deterioro de sus determinantes fundamentales.<\/p>\n
Intervienen en ello las condiciones financieras m\u00e1s estrechas, derivadas de los cambios estructurales que se han producido en el mercado de capitales local producto de los retiros previsionales; la persistencia de una mayor incertidumbre y el aumento del costo de bienes de capital importados como producto de la depreciaci\u00f3n del peso. El escenario central supone que la inversi\u00f3n se reducir\u00e1 2,2% en 2022, para luego aumentar marginalmente en 2023.<\/p>\n
Sobre la preocupante alta inflaci\u00f3n que afecta al pa\u00eds, el Banco Central proyecta que la inflaci\u00f3n total se mantendr\u00e1 en torno a 7% \u00abpor algunos meses\u00bb, para luego \u00abcomenzar a descender hasta ubicarse en 3% dentro del horizonte de pol\u00edtica de dos a\u00f1os\u00bb. \u00abEn el corto plazo, la proyecci\u00f3n se revisa al alza respecto de septiembre (5,7%) respondiendo al sostenido dinamismo de la actividad y el gasto, la depreciaci\u00f3n adicional del peso, el aumento ya registrado de los precios de la energ\u00eda, las sorpresas de inflaci\u00f3n al alza de los \u00faltimos meses y el efecto de la indexaci\u00f3n.<\/p>\n
Para la inflaci\u00f3n subyacente, se prev\u00e9 que, hacia el primer semestre del 2022, alcanzar\u00e1 valores superiores a 6%, impulsado por la indexaci\u00f3n y el traspaso de la depreciaci\u00f3n cambiaria\u00bb, a\u00f1adi\u00f3. Para la entidad, hacia el mediano plazo, un supuesto clave para la convergencia de la inflaci\u00f3n a la meta es \u00abla resoluci\u00f3n de los desequilibrios que presenta la econom\u00eda chilena\u00bb.<\/p>\n
En el escenario central estimado, la brecha se cerrar\u00e1 paulatinamente a partir del primer trimestre del 2022, retornando a niveles en torno a cero entre fines del 2022 y comienzos del 2023. \u00abEste movimiento supone el t\u00e9rmino de los programas masivos de transferencias del Fisco motivados por la emergencia sanitaria, as\u00ed como de los retiros extraordinarios de los fondos de pensiones\u00bb.<\/p>\n
\u00abEste escenario tambi\u00e9n incluye una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva y supone un retorno de las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os plazo a la meta de 3%. Aun as\u00ed, el escenario central mantiene niveles de incertidumbre por sobre los hist\u00f3ricos, lo que incide especialmente sobre la inversi\u00f3n y la creaci\u00f3n de empleos\u00bb, acot\u00f3.<\/p>\n
En su reuni\u00f3n de ayer, el Consejo del Banco Central decidi\u00f3 replicar la decisi\u00f3n de octubre y concretar una nueva e hist\u00f3rica alza de 125 puntos base a la tasa de inter\u00e9s para controlar la escalada inflacionaria, completando as\u00ed la fase de retiro del impulso monetario expansivo que estuvo vigente durante m\u00e1s de dos a\u00f1os.<\/p>\n
En el IPoM, la instituci\u00f3n sostuvo que \u00aben un escenario donde las expectativas de inflaci\u00f3n se mantengan elevadas y dificulten la convergencia de la inflaci\u00f3n en el horizonte de pol\u00edtica ser\u00e1n necesarias mayores alzas de la TPM (Tasa de Pol\u00edtica Monetaria) en el corto plazo\u00bb.<\/p>\n
As\u00ed, se\u00f1al\u00f3 que el \u00abConsejo estima que la TPM seguir\u00e1 aumentando en el corto plazo, para ubicarse por sobre su nivel neutral nominal -aquel que es coherente con la meta de inflaci\u00f3n de 3%- durante gran parte del horizonte de pol\u00edtica monetaria\u00bb. \u00abCon ello la brecha de actividad se cerrar\u00e1 gradualmente, colaborando a que la din\u00e1mica inflacionaria reciente no tenga un impacto persistente sobre el proceso de formaci\u00f3n de precios\u00bb, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el banco desestim\u00f3 las expectativas de algunos agentes del mercado que esperan que la inflaci\u00f3n se ubique por sobre 3% en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. \u00abHasta ahora, no hay evidencia de que esto est\u00e9 influyendo sobre la din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n, lo que, unido a la significativa desaceleraci\u00f3n prevista para la econom\u00eda y una pol\u00edtica monetaria que responde a los cambios de escenario, es suficiente para garantizar la convergencia de la inflaci\u00f3n dentro de los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os\u00bb, dijo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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