Si bien el bajo registro inflacionario en junio (0,1%) sembr\u00f3 dudas respecto a que el Banco Central aplicara un ajuste en la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en su reuni\u00f3n de ayer, lo cierto es que la decisi\u00f3n tomada por el consejo del instituto emisor era una medida esperada por buena parte del mercado.<\/p>\n
Es que tras dos a\u00f1os y medio en su m\u00ednimo t\u00e9cnico (0,5%), la unanimidad de los miembros del consejo presidido por Mario Marcel acord\u00f3 incrementar la tasa de inter\u00e9s en 25 puntos base, hasta 0,75%.<\/p>\n
\u00abLa brecha de actividad continuar\u00e1 cerr\u00e1ndose r\u00e1pidamente, de la mano de un alto impulso fiscal y un fuerte dinamismo del consumo. Esto genera las condiciones para una reducci\u00f3n del impulso monetario\u00bb, se\u00f1al\u00f3 el Banco Central. Se trata del primer movimiento de la tasa rectora desde el 31 de marzo de 2020, el Banco, tras recortar en 50 puntos base, la dej\u00f3 en 0,5%. Esto, luego de que se detectaran los primeros casos de covid-19 en el pa\u00eds e iniciara la crisis socioecon\u00f3mica derivada de la pandemia.<\/p>\n
Con todo, en ente rector sostuvo que \u00abla pol\u00edtica monetaria continuar\u00e1 acompa\u00f1ando la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda\u00bb, anticipando que la TPM estar\u00e1 por debajo de su valor neutral (de 3,25% a 3,75%) durante todo el horizonte de pol\u00edtica monetaria, que son dos a\u00f1os. Bice Inversiones se\u00f1al\u00f3 en un comentario enviado a clientes que que espera que el Banco Central siga ajustando al alza la tasa de referencia este a\u00f1o y proyecta que la ubique en 1,25% a fines de 2021. \u00abEstimamos que las autoridades del BCCh seguir\u00e1n ajustando al alza su TPM durante los pr\u00f3ximos meses\u00bb, dijo. De todas formas, indic\u00f3 que el ajuste ser\u00eda gradual, resaltando que el horizonte de pol\u00edtica de dos a\u00f1os a\u00fan se ubicar\u00eda bajo el nivel neutral\u00bb.<\/p>\n
\u00abDe esta ma\u00f1ana, este a\u00f1o finalizar\u00eda en un nivel cercano al 1,25% y el pr\u00f3ximo al 2,5%, acot\u00f3. Por su parte, el banco estadounidense JP Morgan, tambi\u00e9n en un reporte a clientes, destac\u00f3 que \u00abel consejo prev\u00e9 que la TPM se mantenga por debajo de su valor neutro a lo largo del horizonte de dos a\u00f1os\u00bb, lo que \u00abest\u00e1 en l\u00ednea con nuestro caso base, con \u00e9nfasis en el ritmo de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, el mercado laboral y la inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
\u00abEl tipo de inter\u00e9s oficial deber\u00eda converger al 1,5% en diciembre\u00bb, sostuvo la entidad. Mientras que para diciembre de 2022 espera que la tasa referencial se sit\u00fae en 3%, ligeramente por debajo del rango neutral. \u00abPero, dejando a un lado la funci\u00f3n de reacci\u00f3n de la Fed, la previsi\u00f3n del tipo de inter\u00e9s oficial para 2022 depende en gran medida del ajuste fiscal estructural que se procesar\u00e1 el a\u00f1o que viene, que a su vez depende del resultado del ciclo electoral y de la nueva Constituci\u00f3n\u00bb, acot\u00f3.<\/p>\n
Mientras que BanChile Inversiones asegur\u00f3 que \u00abson poco probables los escenarios cercanos a los l\u00edmites del corredor y que la TPM estar\u00e1 por debajo de su valor neutral durante todo el horizonte de pol\u00edtica de dos a\u00f1os. De esta manera, se espera una normalizaci\u00f3n gradual de la TPM\u00bb. En tanto, Scotiabank coment\u00f3 que \u00abel Banco Central opt\u00f3 por iniciar tempranamente el proceso de normalizaci\u00f3n sustentado en una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica heterog\u00e9nea y conducida por consumo privado\u00bb. Tras ello, a\u00f1adi\u00f3 que \u00absi bien el proceso de alza en la tasa de pol\u00edtica se inicia antes de lo que anticip\u00e1bamos, no esperamos que supere 1,0% a diciembre 2021, tal como nuestro escenario base.<\/p>\n
La pr\u00f3xima alza ocurrir\u00eda en la reuni\u00f3n del 13 de octubre o del 14 de diciembre\u00bb. Adem\u00e1s, expres\u00f3 que el Banco Central el \u00abse\u00f1ala que ha descartado el l\u00edmite superior del corredor de la TPM presentado en el IPoM de junio lo que impl\u00edcitamente indicar\u00eda que quedar\u00eda solo un alza m\u00e1s de 25 pb. el resto del 2021, por ahora\u00bb.<\/p>\n
Por otra parte, si bien en la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas (EEE) publicada previo a la reuni\u00f3n de ayer se esperaba que se mantuviera la tasa en su m\u00ednimo t\u00e9cnico un tiempo m\u00e1s, los analistas consultados estimaron que esta terminar\u00eda 2021 en 1%. Mientras que las entidades consultadas en la \u00faltima Encuesta de Operadores Financieros (EOF) proyectaron una TPM en 1,5% a fin de a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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