{"id":111192,"date":"2026-10-28T09:33:38","date_gmt":"2026-10-28T12:33:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/?p=111192"},"modified":"2026-10-28T09:33:38","modified_gmt":"2026-10-28T12:33:38","slug":"banco-central-remarca-que-desde-2024-venian-advirtiendo-sobre-aumento-del-riesgo-en-los-fondos-de-afp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/?p=111192","title":{"rendered":"Banco Central remarca que desde 2024 ven\u00edan advirtiendo sobre aumento del riesgo en los fondos de AFP"},"content":{"rendered":"

La ca\u00edda de los fondos de pensiones<\/strong> volvi\u00f3 a instalar la presi\u00f3n sobre las AFP en el Congreso, esta vez con propuestas concretas para compensar a los afiliados afectados.<\/p>\n

Adem\u00e1s, distintos actores han recalcado que las advertencias sobre las apuestas de las administradoras -mediante el aumento de las inversiones en los swaps- no son nuevas.<\/p>\n

Banco Central advirti\u00f3 desde 2024 por riesgos en inversiones de las AFP<\/h2>\n

La presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, revel\u00f3 ante la C\u00e1mara de Diputados que alertaron desde mayo de 2024 sobre el creciente uso de derivados financieros por parte de las AFP,<\/strong> cuya exposici\u00f3n pr\u00e1cticamente se cuadruplic\u00f3 hasta fines de 2025.<\/p>\n

Sin embargo, aclar\u00f3 que sus facultades se limitan a resguardar la estabilidad financiera y que la regulaci\u00f3n de estos instrumentos con fines de inversi\u00f3n corresponde a la Superintendencia de Pensiones.<\/p>\n

\u201cNuestro mercado local s\u00ed puede verse afectado frente a aumentos bruscos -en el uso de derivados- en poco tiempo. Ese fue el llamado que siempre hizo al Banco Central; contribuy\u00f3 y entreg\u00f3 la informaci\u00f3n respectiva a las dem\u00e1s autoridades\u201d, dijo Costa.<\/p>\n

Por otro lado, en una sesi\u00f3n especial del Senado, parlamentarios cuestionaron las decisiones de inversi\u00f3n de las administradoras, luego de que el fondo E acumulara p\u00e9rdidas de un 10,4% entre enero y septiembre, mientras que el D retrocedi\u00f3 un 6,38%.<\/p>\n

Uno de los principales planteamientos fue utilizar los excedentes del encaje de las AFP para reparar las p\u00e9rdidas,<\/strong> priorizando a pensionados y personas pr\u00f3ximas a jubilarse. Tambi\u00e9n surgieron propuestas para reforzar la regulaci\u00f3n y sancionar una eventual administraci\u00f3n temeraria de los ahorros previsionales.<\/p>\n

El ministro del Trabajo, Tom\u00e1s Rau, reconoci\u00f3 la preocupaci\u00f3n por el impacto de estas p\u00e9rdidas, pero enfatiz\u00f3 que se debe distinguir entre los riesgos propios del mercado y posibles actuaciones negligentes de las administradoras.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, record\u00f3 que la Superintendencia inici\u00f3 procedimientos sancionatorios contra las siete AFP y que el Gobierno eval\u00faa nuevas medidas regulatorias, mientras la legislaci\u00f3n contempla indemnizaciones si se acreditan incumplimientos.<\/p>\n

\u201dLa protecci\u00f3n de los ahorros previsionales de los trabajadores es una responsabilidad esencial del Estado. Debemos permitir que esta investigaci\u00f3n avance con todo el rigor que corresponde. Como Gobierno, continuaremos siguiendo estrechamente esta situaci\u00f3n, respetando las competencias del organismo fiscalizador\u201d, subray\u00f3 la autoridad.<\/p>\n

A su vez, el superintendente de pensiones, Joaqu\u00edn Cort\u00e9s, confirm\u00f3 que el organismo hab\u00eda advertido desde 2024 sobre los riesgos asociados al creciente uso de derivados financieros por parte de las AFP.<\/p>\n

\u201cHace tiempo, la Superintendencia ven\u00eda manifestando su preocupaci\u00f3n por el aumento en la exposici\u00f3n en derivados, se se\u00f1al\u00f3 amplificaci\u00f3n de los riesgos e impacto para los afiliados\u201d. En ese contexto, explic\u00f3 que la investigaci\u00f3n deber\u00e1 determinar si las administradoras asumieron una exposici\u00f3n excesiva al riesgo.<\/p>\n

La restituci\u00f3n de los recursos sigue siendo una propuesta parlamentaria y no una medida acordada.<\/p>\n

Su eventual aplicaci\u00f3n depender\u00e1 de las responsabilidades que establezca la investigaci\u00f3n, mientras el Congreso mantiene abierta la discusi\u00f3n sobre c\u00f3mo exigir que las administradoras respondan por eventuales perjuicios a los afiliados.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 son los swaps,<\/strong> los instrumentos financieros con que las AFP apostaron los ahorros previsionales?<\/p>\n

Un swap es una especie de \u201ctrueque\u201d donde dos partes acuerdan intercambiar pagos de dinero a futuro. Dicho extremadamente en simple: \u201ct\u00fa me pagas un porcentaje fijo pase lo que pase, y a cambio yo te pago un porcentaje variable seg\u00fan c\u00f3mo est\u00e9 el mercado\u201d.<\/p>\n

En este caso, las siete AFP en manada apostaron a estos \u201ctrueques\u201d con bancos internacionales. En t\u00e9rminos simples, las AFP se aseguraban de recibir siempre un porcentaje fijo (por ejemplo, 4), y se compromet\u00edan a pagar lo que dictara la tasa de inter\u00e9s de EEUU.<\/p>\n

Con esto, las AFP buscaban asegurar una ganancia fija para el Fondo E, apostando a que las tasas en EEUU iban a bajar (por ejemplo, a 2), qued\u00e1ndose con la diferencia a favor. Pero toda esta f\u00f3rmula funcionaba solo si las tasas de EEUU bajaban\u2026 y no bajaron: subieron.<\/strong> Al subir, las AFP terminaron obligadas a pagarles a los bancos mucho m\u00e1s de ese 4 fijo que recib\u00edan<\/span>.<\/p>\n

Con lo anterior, los contratos perdieron valor masivamente, acumulando p\u00e9rdidas por US$11 mil millones para el conjunto del sistema.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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