El primer aumento de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos desde 2023 comenz\u00f3 a repercutir en los mercados internacionales y Chile no qued\u00f3 al margen. El organismo elev\u00f3 ayer el tipo de inter\u00e9s en 25 puntos base, hasta un rango de 3,75%-4,00%.<\/p>\n
Aunque el movimiento estaba ampliamente anticipado por los inversionistas, la se\u00f1al de que las tasas podr\u00edan permanecer elevadas por m\u00e1s tiempo vuelve a presionar al d\u00f3lar y al peso chileno.<\/p>\n
El principal canal de impacto para la econom\u00eda local es el tipo de cambio. Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte encarece las importaciones y puede trasladarse gradualmente a los precios internos, en un escenario en que la inflaci\u00f3n chilena todav\u00eda se encuentra por sobre la meta del Banco Central.<\/p>\n
El efecto, sin embargo, no se limita al mercado cambiario. Las condiciones financieras internacionales tambi\u00e9n pueden repercutir sobre el costo del cr\u00e9dito, el precio de las materias primas y el margen que tiene el Banco Central para continuar ajustando su tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n
En ese contexto, los expertos consultados por Emol coinciden en que el d\u00f3lar aparece como la primera v\u00eda de transmisi\u00f3n hacia Chile, aunque difieren en la magnitud que podr\u00edan alcanzar sus efectos sobre la inflaci\u00f3n y en cu\u00e1nto espacio tendr\u00e1 la autoridad monetaria para seguir recortando tasas en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
D\u00f3lar y presi\u00f3n sobre el peso<\/strong><\/p>\n Juan Ortiz, economista s\u00e9nior del Observatorio del Contexto Econ\u00f3mico de la Universidad Diego Portales (OCEC-UDP), se\u00f1al\u00f3 que el mercado ya hab\u00eda incorporado el movimiento de la Fed. Sin embargo, sostuvo que la decisi\u00f3n igualmente se tradujo en \u00abun fortalecimiento del d\u00f3lar, medido a partir del d\u00f3lar index y una depreciaci\u00f3n del peso respecto al d\u00f3lar en la jornada de ayer\u00bb.<\/p>\n A su juicio, el efecto sobre los precios ser\u00e1 acotado en el corto plazo. \u00abEste escenario presiona los precios de los bienes transables, generando de esta forma un mayor costo de las importaciones de bienes de consumo y bienes intermedios\u00bb, explic\u00f3, estimando una incidencia acotada sobre la inflaci\u00f3n de septiembre y octubre.<\/p>\n Felipe C\u00e1ceres, analista de Mercados de Capitaria, destac\u00f3 que el d\u00f3lar lleg\u00f3 a los $959, su nivel m\u00e1s alto del a\u00f1o. Seg\u00fan plante\u00f3, para Chile la primera v\u00eda de impacto es el tipo de cambio, debido a los movimientos de capital hacia activos denominados en d\u00f3lares.<\/p>\n Inflaci\u00f3n y costo de importaciones<\/strong><\/p>\n El fortalecimiento de la moneda estadounidense tambi\u00e9n puede generar presi\u00f3n sobre los precios de productos importados. C\u00e1ceres apunt\u00f3 que \u00abun d\u00f3lar m\u00e1s caro encarece todo lo que Chile importa, desde combustibles hasta alimentos procesados, tecnolog\u00eda y medicamentos\u00bb.<\/p>\n Maximiliano Gr\u00e9, Financial Advisor Manager de Betterplan, coincidi\u00f3 en que una mayor fortaleza del d\u00f3lar termina afectando al peso chileno. \u00abEsta depreciaci\u00f3n del peso tiende a traspasarse -de forma parcial y gradual- a los precios internos\u00bb, afirm\u00f3.<\/p>\n En tanto, Jaime La Paz, analista de inversiones de Zesty, puso el foco en otro factor que actualmente incide sobre la inflaci\u00f3n. \u00abEl impacto directo por tipo de cambio existe al encarecer importaciones, pero hoy el foco m\u00e1s sensible sigue siendo el petr\u00f3leo\u00bb, sostuvo.<\/p>\n El margen del Banco Central<\/strong><\/p>\n El movimiento de la Fed tambi\u00e9n puede condicionar el espacio que tenga el Banco Central para reducir sus tasas. Si el peso contin\u00faa debilit\u00e1ndose, un recorte de la TPM podr\u00eda agregar presi\u00f3n al tipo de cambio y, eventualmente, a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n C\u00e1ceres sostuvo que el instituto emisor enfrenta un escenario complejo entre una econom\u00eda local d\u00e9bil y un d\u00f3lar elevado. \u00abQueda atrapado entre una econom\u00eda d\u00e9bil que necesita est\u00edmulo y un tipo de cambio que no le da margen para darlo\u00bb, plante\u00f3.<\/p>\n La Paz, en tanto, se\u00f1al\u00f3 que una Fed que mantenga tasas elevadas \u00abpodr\u00eda darle menos espacio al Banco Central para recortar tasas con fuerza, aunque la actividad local d\u00e9bil sigue jugando en sentido contrario\u00bb.<\/p>\n Para Ortiz, de todos modos, el efecto inflacionario asociado al movimiento cambiario deber\u00eda ser acotado en los pr\u00f3ximos meses. El impacto depender\u00e1 tambi\u00e9n de la evoluci\u00f3n de otros factores externos, particularmente los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n El efecto no se limita al d\u00f3lar. C\u00e1ceres tambi\u00e9n apunt\u00f3 al cobre, debido a que un fortalecimiento global de la moneda estadounidense puede presionar a los commodities denominados en d\u00f3lares.<\/p>\n En la bolsa local, La Paz identific\u00f3 a banca y retail como sectores particularmente expuestos a las condiciones financieras, debido a su sensibilidad al cr\u00e9dito, el consumo y los costos de financiamiento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El primer aumento de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos desde 2023 comenz\u00f3 a repercutir en los mercados internacionales y Chile no qued\u00f3… <\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":109105,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[37],"tags":[],"class_list":["post-109104","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacional"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109104","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=109104"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109104\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":109106,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109104\/revisions\/109106"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/109105"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=109104"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=109104"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=109104"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}