Las proyecciones apuntan a una inflaci\u00f3n mensual de entre 0,3% y 0,5%.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo lunes 8 de junio, a las 08.00 horas, el Instituto Nacional de Estad\u00edsticas (INE) dar\u00e1 a conocer el\u00a0\u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo,<\/strong>\u00a0uno de los datos m\u00e1s esperados por el mercado en medio de un escenario inflacionario que volvi\u00f3 a tensionarse durante los \u00faltimos meses.<\/p>\n La expectativa surge luego de que marzo y abril sorprendieran con variaciones de 1% y 1,3%, respectivamente, impulsadas principalmente por el fuerte incremento de los combustibles tras la decisi\u00f3n de traspasar a los consumidores el alza internacional derivada de la guerra en Medio Oriente.<\/p>\n Ese movimiento elev\u00f3 la inflaci\u00f3n anual hasta el 4%, alej\u00e1ndola nuevamente del objetivo del Banco Central.<\/p>\n Ahora, la atenci\u00f3n est\u00e1 puesta en determinar si el impacto directo de ese shock ya qued\u00f3 atr\u00e1s o si comenzar\u00e1n a evidenciarse efectos de segunda vuelta en otros bienes y servicios de la econom\u00eda.<\/p>\n Las proyecciones de los economistas consultados por Emol apuntan a una moderaci\u00f3n del IPC de mayo, aunque con diferencias respecto a la intensidad de ese ajuste.<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 del dato puntual, el resultado ser\u00e1 seguido de cerca por el Banco Central de cara a su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria del 16 de junio, instancia en la que deber\u00e1 evaluar si las recientes presiones inflacionarias son transitorias o si podr\u00edan prolongarse durante los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n Existe amplio consenso entre los analistas en que mayo mostrar\u00e1 una variaci\u00f3n menor a la observada en marzo y abril.<\/p>\n Felipe Ram\u00edrez,\u00a0<\/strong>economista jefe de Coopeuch, proyecta un alza mensual de 0,5% y se\u00f1al\u00f3 que \u00abla mayor incidencia provendr\u00eda de la divisi\u00f3n de alimentos. A nivel de producto, Gas licuado ser\u00eda la mayor incidencia\u00bb.<\/p>\n En una l\u00ednea similar,\u00a0Gustavo D\u00edaz,<\/strong>\u00a0economista del Instituto Libertad, estim\u00f3 que el indicador se ubicar\u00e1 entre 0,3% y 0,5%. Seg\u00fan explica, ello \u00abreflejar\u00eda una moderaci\u00f3n tras el sorpresivo salto de abril, situando la inflaci\u00f3n anual en torno al 4,3%\u00bb.<\/p>\n Desde el Observatorio del Contexto Econ\u00f3mico de la Universidad Diego Portales (OCEC-UDP),\u00a0Valentina Apablaza<\/strong>\u00a0proyect\u00f3 una expansi\u00f3n cercana al 0,3% mensual y sostiene que, aun as\u00ed, \u00abla inflaci\u00f3n se ubicar\u00eda en torno a 4,1% anual, la mayor cifra desde septiembre de 2025\u00bb.<\/p>\n Por su parte,\u00a0Gonzalo Escobar,<\/strong>\u00a0acad\u00e9mico de la Facultad de Econom\u00eda y Negocios de la Universidad Andr\u00e9s Bello (UNAB), se\u00f1al\u00f3 que \u00ablas expectativas indican una inflaci\u00f3n en torno al 0,4%\u00bb. A su juicio, un registro superior a ese nivel \u00abclaramente encender\u00eda las alarmas\u00bb.<\/p>\n Carlos Smith<\/strong>, docente investigador del Centro de Investigaci\u00f3n de Empresa y Sociedad de la UDD, tambi\u00e9n se inclina por la parte alta de las estimaciones y afirma que est\u00e1 \u00abm\u00e1s cargado el 0,4% para este mes\u00bb.<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de la cifra puntual, los economistas coinciden en que el principal foco estar\u00e1 puesto en detectar si el alza de los combustibles comenz\u00f3 a trasladarse hacia otros componentes de la canasta.<\/p>\n Para Ram\u00edrez, el dato ser\u00e1 relevante porque permitir\u00e1 observar\u00a0\u00abposibles efectos de segunda vuelta del shock bencinero, puesto que en abril fueron pr\u00e1cticamente inexistentes\u00bb<\/strong>.<\/p>\n Apablaza coincidi\u00f3 con ese diagn\u00f3stico y se\u00f1ala que \u00abel impacto directo de los combustibles ser\u00e1 pr\u00e1cticamente nulo en el IPC de mayo\u00bb. Sin embargo, advierte que deber\u00edan observarse \u00abefectos de segunda vuelta derivados del alza en el precio de los combustibles ocurrida a fines de marzo\u00bb, particularmente en la divisi\u00f3n de alimentos.<\/p>\n Smith apunta en la misma direcci\u00f3n. Seg\u00fan explic\u00f3, a\u00fan existe incertidumbre respecto de si las empresas absorbieron el mayor costo o si este terminar\u00e1 traslad\u00e1ndose a los consumidores.\u00a0\u00abVa a ser importante para saber tambi\u00e9n si el efecto de los combustibles pasa a otros bienes\u00bb, sostuvo.<\/strong><\/p>\n Escobar agrega\u00f3 que otro aspecto clave ser\u00e1 observar la inflaci\u00f3n subyacente, excluyendo alimentos y energ\u00eda, para determinar si las presiones de precios permanecen concentradas en determinados sectores o si existe un fen\u00f3meno m\u00e1s amplio dentro de la econom\u00eda.<\/p>\n El IPC de mayo tambi\u00e9n ser\u00e1 determinante para la discusi\u00f3n monetaria de las pr\u00f3ximas semanas. D\u00edaz recalc\u00f3 que \u00abeste registro es vital para la toma de decisiones del Banco Central en su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria del 16 de junio pr\u00f3ximo, donde debe calibrar el rumbo de la pol\u00edtica monetaria en los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n A su juicio, el comportamiento reciente de la actividad econ\u00f3mica podr\u00eda estar ayudando a contener nuevas presiones inflacionarias. \u00abEl registro nos muestra que el consumo interno sigue bajo control y que la debilidad de la actividad econ\u00f3mica local est\u00e1 conteniendo cualquier presi\u00f3n residual o alza de costos importados, como los combustibles\u00bb, afirm\u00f3.<\/p>\n Smith tambi\u00e9n consider\u00f3 que el dato ser\u00e1 relevante para las futuras decisiones sobre tasas de inter\u00e9s. \u00abVa a ser muy relevante para eventualmente las decisiones que vaya a tomar el Banco Central respecto a las trayectorias de la tasa\u00bb, sostiene.<\/p>\n Si bien existe consenso respecto de una moderaci\u00f3n durante los pr\u00f3ximos meses, las perspectivas para el cierre del a\u00f1o siguen situando la inflaci\u00f3n por encima de la meta de 3%.<\/p>\n En Coopeuch proyectan una inflaci\u00f3n anual de\u00a04,4% para diciembre.<\/strong>\u00a0Ram\u00edrez indic\u00f3 que mantienen esa estimaci\u00f3n, aunque con \u00absesgo al alza dada la sorpresiva resiliencia que est\u00e1 mostrando la econom\u00eda global y el estr\u00e9s que se est\u00e1 viendo en las cadenas de suministro en el mundo\u00bb.<\/p>\n D\u00edaz prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n cierre entre\u00a04% y 4,5% anual<\/strong>. Seg\u00fan explica, esa trayectoria depender\u00e1 del comportamiento del petr\u00f3leo, del tipo de cambio y del mercado laboral durante el segundo semestre.<\/p>\n Desde el OCEC-UDP, Apablaza proyect\u00f3\u00a0\u00abuna inflaci\u00f3n punta de 4,3% anual a diciembre de este a\u00f1o y una inflaci\u00f3n promedio de 3,9% anual para el 2026\u00bb.<\/strong><\/p>\n Escobar, en tanto, cree que ya es dif\u00edcil que la inflaci\u00f3n retorne a la meta durante este ejercicio. \u00abLo que s\u00ed hay que tener claro es que, en el presente a\u00f1o, el IPC va a terminar\u00a0por sobre el 4%\u00a0<\/strong>de la meta del Banco Central, independientemente de lo que suceda en los pr\u00f3ximos meses\u00bb, afirm\u00f3<\/p>\n Smith se ubica entre los m\u00e1s optimistas y estima una inflaci\u00f3n de entre\u00a03,8% y 4% al cierre del a\u00f1o<\/strong>, aunque reconoce que a\u00fan persisten riesgos asociados al traspaso de costos y a la evoluci\u00f3n de los precios internacionales de la energ\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las proyecciones apuntan a una inflaci\u00f3n mensual de entre 0,3% y 0,5%. 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La gran interrogante: los efectos de segunda vuelta<\/strong><\/h2>\n
Un dato clave para el Banco Central<\/strong><\/h2>\n
Las proyecciones para el cierre de 2026<\/strong><\/h2>\n