{"id":101794,"date":"2026-04-27T12:38:25","date_gmt":"2026-04-27T16:38:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/?p=101794"},"modified":"2026-04-27T12:38:25","modified_gmt":"2026-04-27T16:38:25","slug":"gpm-recomienda-mantener-tasa-economistas-ven-muy-dificil-pensar-cualquier-tipo-de-movimientos-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.radioamigavallenar.cl\/?p=101794","title":{"rendered":"GPM recomienda mantener tasa: Economistas ven \u00abmuy dif\u00edcil pensar cualquier tipo de movimientos\u00bb en 2026"},"content":{"rendered":"

El Grupo de Pol\u00edtica Monetaria (GPM) recomend\u00f3 al Banco Central\u00a0mantener la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 4,5%<\/strong>, en la antesala de la decisi\u00f3n que el ente emisor -encabezado por Rosanna Costa- dar\u00eda a conocer este martes a las 18.00 horas, en su tercera reuni\u00f3n del a\u00f1o.<\/p>\n

El grupo, integrado por\u00a0Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Humberto Mart\u00ednez, Juan Pablo Medina y Andrea Tokman,<\/strong>\u00a0sostuvo que el escenario externo continu\u00f3 tensionado por el conflicto en Medio Oriente, lo que ha tenido efectos persistentes sobre los precios energ\u00e9ticos.<\/p>\n

\u00abAunque la tregua entre Estados Unidos e Ir\u00e1n moder\u00f3 parte del shock inicial, los precios energ\u00e9ticos permanecen por sobre sus niveles previos y sugieren un encarecimiento del petr\u00f3leo m\u00e1s persistente de lo anticipado. Esto ha presionado al alza la inflaci\u00f3n en las principales econom\u00edas y reducido el espacio para nuevos recortes de tasa\u00bb, se\u00f1alaron.<\/p>\n

En el plano local, los economistas advirtieron que la inflaci\u00f3n mostr\u00f3 se\u00f1ales de mayor presi\u00f3n, luego de que el IPC de marzo sorprendiera al alza, en un contexto donde el encarecimiento de los combustibles comenzar\u00eda a reflejarse con m\u00e1s fuerza en abril.<\/p>\n

\u00abLa inflaci\u00f3n por su parte ya comenz\u00f3 a recoger parte del shock a los precios del combustible. El IPC de marzo registr\u00f3 un alza mensual de 1%, llevando la inflaci\u00f3n anual desde 2,4% en febrero a 2,8%, con incidencias relevantes del transporte -impulsado por un alza de 8,2% en las gasolinas- y la educaci\u00f3n\u00bb, explicaron.<\/p>\n

Asimismo, destacaron cambios en el mecanismo de estabilizaci\u00f3n de precios de los combustibles (Mepco), que implicaron un mayor traspaso a los consumidores. \u00abDado que el cambio ocurri\u00f3 en la \u00faltima semana del mes, el traspaso pleno se reflejar\u00e1 con mayor fuerza en abril\u00bb, indicaron, tras precisar que las alzas alcanzaron cerca de $370 por litro en gasolinas y $580 en di\u00e9sel.<\/p>\n

Pese a este escenario, el GPM sostuvo que las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os se manten\u00edan en torno a la meta de 3%, aunque con algunas mediciones levemente por sobre ese nivel. No obstante, advirtieron que la magnitud y persistencia del shock energ\u00e9tico, junto con sus posibles efectos de segunda vuelta, requer\u00edan un monitoreo estrecho.<\/p>\n

\u00abEn s\u00edntesis,\u00a0el escenario combina un shock en el precio de los combustibles persistente que eleva la inflaci\u00f3n de corto plazo y reduce el espacio de pol\u00edtica monetaria a nivel global<\/strong>, una actividad local que ha comenzado el a\u00f1o m\u00e1s d\u00e9bil de lo anticipado y una trayectoria de precios internos que se prev\u00e9 que se aleje de la meta al menos transitoriamente en respuesta al shock\u00bb, afirmaron.<\/p>\n

En este contexto, el grupo reiter\u00f3 su recomendaci\u00f3n de mantener la TPM en 4,5% en la reuni\u00f3n de abril y enfatiz\u00f3 la cautela hacia adelante. \u00abLa trayectoria futura de la TPM requerir\u00e1 una evaluaci\u00f3n cuidadosa<\/strong>, reuni\u00f3n a reuni\u00f3n, del grado de persistencia de los efectos inflacionarios del shock energ\u00e9tico y de la evoluci\u00f3n de la actividad local\u00bb, concluyeron.<\/p>\n

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Escenario incierto complica eventuales recortes en 2026<\/strong><\/p>\n

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En medio de la volatilidad externa y las se\u00f1ales mixtas de la econom\u00eda local, integrantes del GPM advirtieron que el panorama actual hac\u00eda dif\u00edcil anticipar una trayectoria clara para la tasa de inter\u00e9s, incluyendo eventuales recortes en 2026.<\/p>\n

Eugenia Andreasen<\/strong>\u00a0sostuvo que el contexto obligaba a una alta cautela en la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

\u00abCreo que efectivamente esta se\u00f1al de cautela justamente marca que es muy dif\u00edcil pensar cualquier tipo de movimiento\u00bb<\/strong>, afirm\u00f3, junto con recalcar que \u00abno resulta obvio cu\u00e1l podr\u00eda ser la respuesta \u00f3ptima en t\u00e9rminos de pol\u00edtica monetaria\u00bb, en un escenario donde conviven presiones inflacionarias, menor actividad, debilidad del consumo y un mercado laboral que no mejora.<\/p>\n

En esa l\u00ednea, enfatiz\u00f3 que a\u00fan persist\u00edan dudas relevantes sobre la magnitud y duraci\u00f3n del shock de precios. \u00abTodav\u00eda es dif\u00edcil de dimensionar (\u2026) no sabemos si hasta\u2026 en cu\u00e1ndo va a seguir esta reducci\u00f3n de este shock, que igual tiene una magnitud muy grande\u00bb, dijo, advirtiendo adem\u00e1s que estos factores se combinaban con recortes de gasto y menores niveles de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Por su parte,\u00a0Juan Pablo Medina<\/strong>\u00a0complement\u00f3 que, a diferencia de otros ciclos, hoy el panorama resultaba menos claro para anticipar movimientos de tasas. \u00abAhora el escenario es diferente por varias razones\u00bb, explic\u00f3, destacando que el pa\u00eds ya se encontraba cerca de una tasa neutral y enfrentaba un shock adverso que afectaba de manera opuesta a la inflaci\u00f3n y la actividad.<\/p>\n

\u00abEntonces,\u00a0no es tan f\u00e1cil moverse tan marcadamente una direcci\u00f3n<\/strong>\u00ab, se\u00f1al\u00f3, subrayando adem\u00e1s la necesidad de monitorear los efectos de segunda vuelta en los precios.<\/p>\n

En ese contexto, Medina indic\u00f3 que la pol\u00edtica monetaria tender\u00eda a estar m\u00e1s condicionada por la evoluci\u00f3n de las variables econ\u00f3micas que por una trayectoria predefinida. \u00abLas acciones de pol\u00edtica (\u2026) van a estar m\u00e1s condicionadas a una contingencia de c\u00f3mo va a ir desarroll\u00e1ndose la inflaci\u00f3n hacia adelante, junto con la actividad y demanda\u00bb, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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